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Comparación del balance de situación del patrimonio de la empresa

En las cuentas anuales se muestran los datos del balance del propio ejercicio y del ejercicio anterior. Ello permite hacer comparaciones verticales y horizontales sobre la evolución del patrimonio de la empresa.

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Comparación “vertical” del balance

Evolución

Dos años. Además de para conocer la estructura del balance, las cuentas anuales sirven para analizar también su evolución (de ahí que en ellas aparezca el saldo a la fecha de su presentación junto a los saldos del año anterior). Vea el siguiente ejemplo de balance de situación presentado por una empresa:

ACTIVO

ConceptoAño XAño X-1
Euros%Euros%
Activo no corriente 855.000 25, 24 966.500 34, 94
Intangible5.0000, 156.5000, 23
Material850.00025, 09960.00034, 71
Activo corriente 2.532.753 74, 76 1.799.483 65, 06
Existencias1.252.00036, 96650.00023, 50
Deudores1.186.00035, 01947.90034, 27
Tesorería94.7532, 80201.5837, 29
Total ACTIVO 3.387.753 100 2.765.983 100

PASIVO

ConceptoAño XAño X-1
Euros%Euros%
Patrimonio neto 603.283 17, 81 609.783 22, 04
Capital180.0005, 31180.0006, 51
Reservas399.78311, 80307.78311, 12
Resultados23.5000, 69122.0004, 41
Pasivo no corriente 836.063 24, 68 552.000 19, 95
Pasivo corriente 1.948.406 57, 51 1.604.200 57, 99
Con bancos733.40621, 65356.20012, 88
Proveedores1.215.00035, 861.248.00045, 21
Total PASIVO 3.387.753 100 2.765.983 100

A través de este ejemplo y de haber considerado las cifras de dos ejercicios tanto en números absolutos como en porcentaje sobre el activo o pasivo total, se pueden extraer algunas conclusiones.

Aumento del activo. La empresa ha aumentado considerablemente sus activos totales, aumento que se concentra en las partidas de existencias y deudores y que ha sido financiado principalmente con un aumento de las deudas a largo plazo y deudas a corto plazo con entidades financieras (sin aumento de la financiación de proveedores).

Algunas conclusiones. Todo ello puede ser indicativo de las siguientes situaciones:

  • Respecto al aumento de los saldos de deudores, debe analizarse si tiene relación o no con un correlativo aumento de las ventas. Si las ventas no han aumentado en la misma proporción, se estará deteriorando el plazo de cobro de las facturas, con el consiguiente coste financiero para la empresa.
  • También puede suceder que el aumento de saldo de deudores esté “escondiendo” algún impagado (o alguna renegociación en los plazos de cobro con algún proveedor).
  • Respecto a las existencias, el aumento de saldo podría estar mostrando que algunas de ellas tienen baja rotación.
  • También podría suceder, sin embargo, que se haya adquirido una importante partida de mercancías al contado –aprovechando alguna oportunidad con algún proveedor, por ejemplo–, y que la empresa se esté preparando para una inminente campaña comercial que, si se consolida, puede reforzar su situación económica en el futuro.

El hecho de que no aumente el saldo de proveedores y de que estos aumentos de saldo se hayan financiado a través de endeudamiento con la banca puede confirmar alguna de las situaciones indicadas más arriba.

Fondo de maniobra

Proporciones. Respecto a las proporciones entre las diferentes magnitudes de activo y pasivo, lo ideal es que el activo corriente sea algo superior al pasivo corriente (la diferencia entre ambas partidas es lo que se conoce como “fondo de maniobra”). Si no se cumple esta premisa (que el activo corriente sea superior al pasivo corriente), la empresa puede llegar a tener problemas de liquidez (aunque esto no es una regla fija, sí que se cumple en muchos casos).

Coeficiente de liquidez. También conviene que el cociente entre el activo y el pasivo corriente (la “ratio de liquidez” de la empresa) se sitúe entre 1, 5 y 2.

Activo corriente / pasivo corriente = Entre 1, 5 y 2

En este sentido, si el activo corriente es algo superior al pasivo corriente la empresa tendrá menos dificultades para afrontar sus pagos a corto plazo. Piense que en el balance siempre hay un saldo mínimo de existencias y de clientes deudores, y que también pueden haber existencias obsoletas o deudores que no paguen. Esos saldos acaban siendo un activo permanente que difícilmente se convertirá en líquido (aunque se reflejen dentro del activo corriente), y es por ello por lo que se recomienda ese ratio de 1, 5, superior a 1.

Tampoco conviene que el ratio de liquidez sea superior a 2. Un ratio muy alto supone que la empresa tiene demasiados activos líquidos que están “ociosos”, y que posiblemente podrían destinarse a inversiones que generen beneficios en el futuro (a adquirir más maquinaria, a comprar una filial...).

En este caso concreto... En el caso concreto analizado, el fondo de maniobra ha pasado de 195.283 euros en el año X-1 (1.799.483 - 1.604.200) a 584.347 euros en el año X (2.532.753 - 1.948.406), y la ratio de liquidez de 1, 12 (1.799.483 / 1.604.200) a 1, 30 (2.532.753 / 1.948.406). Pero esta mejora podría ser sólo aparente: dentro del activo corriente el aumento de saldos se concentra en las partidas menos líquidas (existencias y deudores) y, sin embargo, disminuye drásticamente el saldo de tesorería. La liquidez inmediata ha empeorado claramente.

Por tanto, si las mayores existencias no tienen la salida esperada, la empresa podría tener dificultades en un futuro cercano.

balance de situación
Balance de situación de una empresa

Comparación “horizontal” del balance

Porcentajes de variación

Análisis. Además de esta comparación “vertical”, en la que se tiene en cuenta el peso porcentual de las diferentes magnitudes dentro del balance, también se puede hacer una comparación “horizontal”, comparando la variación porcentual de las magnitudes de un año a otro. Vea un ejemplo con números concretos:

 

ConceptoAño XAño X-1Var. EurosVar. %
ACTIVO
Activo no corriente 90.000 95.000 -5.000 -5, 3%
Activo corriente 64.000 69.000 5.000 -7, 2%
Existencias36.00030.0006.00020, 0%
Deudores16.00015.0001.0006, 7%
Efectivo12.00024.000-12.000-50, 0%
Total ACTIVO154.000164.000-10.000-6%

 

ConceptoAño XAño X-1Var. EurosVar. %
PASIVO
Patrimonio neto 44.000 46.000 -2.000 -4, 3%
Pasivo no corriente 20.000 34.000 -14.000 -41, 2%
Pasivo corriente 90.000 84.000 6.000 7, 1%
Total PASIVO154.000164.000-10.000-6%

Comentarios. Vea algunas conclusiones que podrían extraerse de estos números (conclusiones que deberían confirmarse con un análisis más profundo en el que se incluyera también la cuenta de explotación):

  • Quizá el aumento de existencias venga provocado por una caída de las ventas y una mala planificación.
  • La empresa ha experimentado un retroceso muy importante en cuanto a liquidez. No sólo dispone de menos efectivo para hacer frente a sus pagos inmediatos sino que, además, ha experimentado un aumento de existencias del 20%.
  • Sin conocer la cuenta de pérdidas y ganancias, se puede intuir que la empresa ha tenido dificultades para vender. En cualquier caso, el análisis completo sólo puede realizarse considerando también las magnitudes de la cuenta de pérdidas y ganancias.

 

Artículo extraído de Apuntes&Consejos. Usted y su sociedad

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